En esta publicación explicaremos algunas de las claves fundamentales para elaborar un buen estudio económico- financiero (o memoria económico–financiera) de una concesión administrativa.

¿Qué es un estudio económico-financiero?

El estudio económico-financiero es el documento en el que se plasma el análisis de la viabilidad y rentabilidad de una concesión administrativa.

¿Qué utilidad tiene un estudio económico-financiero?

En primer lugar, el estudio económico financiero tiene una utilidad interna para que el propio concesionario pueda valorar la conveniencia de acometer un proyecto de inversión y las condiciones en que es viable su realización.

Además, el estudio económico-financiero es normalmente imprescindible para los siguientes fines:

1. Otorgamiento de una concesión administrativa (por ejemplo, artículo 84.1.d) del Real Decreto Legislativo 2/2011, de 5 de septiembre, por el que se aprueba el Texto Refundido de la Ley de Puertos, en adelante, Ley de Puertos). Normalmente, calidad, razonabilidad y corrección del estudio económico-financiero suele ser un criterio valorable en los concursos públicos.
2. Modificación sustancial de una concesión administrativa (por ejemplo, artículo 88.2 de la Ley de Puertos).
3. Restablecimiento del equilibrio económico-financiero de una concesión, para lo cual habrá que realizar una comparativa entre las premisas del estudio económico-financiero conforme al que se adjudicó la concesión, el impacto de la causa del desequilibrio y las posibilidades para su restablecimiento.
4. Obtención o reestructuración de financiación ajena para la realización del proyecto de inversión.

Parámetros para elaborar la memoria económico-financiera

Un buen estudio económico-financiero debe incorporar, al menos, los siguientes parámetros:

• Plazo de la concesión, plazo de ejecución de la inversión y plazo útil de explotación.
• Ingresos en función de:
  • Precios de cesión de activos.
  • Tarifas aprobadas.
  • Porcentaje de ocupación.
  • Ritmo de comercialización (ramp-up)
• Gastos de explotación de la concesión.
• Reversión.
• Inversión y su amortización.
• Estructura de financiación.
• Tasa de actualización.
• Ciclos de cobro y pago.
• Impacto fiscal.
• Periodificaciones y ajustes de tesorería sobre resultado contable.
• Tasa de descuento

Resultados del estudio económico- financiero

Los resultados del estudio económico-financiero se concretan en dos fórmulas matemáticas (VAN y TIR) que determinarán la viabilidad y, en su caso, rentabilidad prevista de la concesión.

Nosotros

En Sáez Abogados estamos especializados en la elaboración de estudios económico-financieros para concesiones. Si necesita nuestra ayuda puede contactar con nosotros aquí: